恶性通胀观察

周期性的还是结构性的？

2012年9月16日-美国联邦政府在8月份支出了3690亿美元，但仅获得了1790亿美元的收入。由此产生的1900亿美元赤字创下了8月的纪录，也是本财年（截止9月30日）的第三高月度赤字。

用另一种方式看待这一赤字，联邦政府借入了其8月份支出美元的51.6％。因此，国债的增长继续加速，如下图的绿色条所示。

该图还表明，赤字（支出（红线）与收入（蓝线）之间的差距）没有显着缩小，这是至关重要的观察结果。从未缩小过的持久差距从未发生过。

通常，经济活动会在衰退后恢复，这反过来又导致联邦政府的收入增加，就像2004-2008年期间所做的那样，当时收入的更快增长几乎消除了赤字。但是这次不是。收入在增加，但支出的增长速度几乎相同。

因此，赤字并没有减少，这证实了我两年来反复提出的观点。美国正面临结构性问题。它不会随着经济活动的改善而消失。重要的是，未能解决此问题最终将导致 恶性通货膨胀和美元的破坏.

伯南克先生对此有不同的看法。这是他在广为宣传的内容中所说的 杰克逊·霍尔8月31日的演讲.

“根据联邦公开市场委员会迄今已采取的政策行动以及经济’在自然恢复机制方面，我们可能希望在恢复最大就业机会方面取得更大进展。一些人以缺乏进展为证据，证明金融危机对经济造成了结构性破坏，使得当前的失业水平无法承受额外的货币宽松。关于这个问题的文献很多，我今天不能完全回顾它。但是，自第二次世界大战以来，美国历经每一次衰退，失业率又回到了接近衰退前的水平，尽管最近的衰退异常严重， 我看不到近年来有实质性结构变化的证据。” [重点添加]

请注意，伯南克先生如何依靠先例来捍卫他的观点。他认为，经济活动将像“第二次世界大战以来美国历次经济衰退之后”一样增长，因为即使失业率居高不下，失业率也将像往常一样下降。因此，他不仅暗示着罕见的所谓黑天鹅的存在，而且他显然拒绝相信我们可能已经合而为一。为了看到他所说的“重大结构性变化的证据”缺失，伯南克先生要做的就是看上图清楚地显示出赤字缺口。

伯南克先生不是第一次依靠“应该发生的事情”而不是实际发生的事情。以下是来自 CNBC于2005年7月1日接受采访.

采访者：告诉我，最坏的情况是什么？我们有如此多的经济学家登场，他说：“哦，这是一个泡沫，而且会破裂，这对经济将是一个真正的问题。”有人说，它甚至可能在某个时候导致经济衰退。如果实际上我们看到全国各地的价格大幅下跌，最坏的情况是什么？

伯南克：好吧，我想我不买你的房屋。这是极不可能的可能性。 我们从未在全国范围内房价下跌过。 因此，我认为更有可能的是房价将会放缓，甚至趋于稳定，可能会稍微降低消费支出。不过，我认为这不会使经济偏离其充分就业的道路。” [重点添加]

就在几个月前，Doubleday发表了 美元的崩溃以及如何从中获利，这是我与约翰·鲁比诺（John Rubino）合着的书。在对房地产市场进行了分析之后，我们在第164页说了以下内容：“直言不讳，几乎从所有方面来说，当今的房地产市场都是经典的金融泡沫。”住房泡沫不仅对约翰和我都很明显，而且对理解奥地利学派基本经济原理的其他数十人也显而易见。显然，这不包括伯南克先生。

总之，不要相信任何中央计划者的话。取而代之的是依靠您自己的常识，该常识可以基于父母或祖父母的见解，这些见解生活在德国马克，塞尔维亚第纳尔，阿根廷南方或其他几十种货币崩溃中。如果您没有机会向亲身经历货币崩盘的亲人学习，那么我建议您阅读Mises，Rothbard和其他奥地利学派学者的文章，这些学者发表在 Mises.org.

一旦您这样做，然后自己决定美国面临的问题是周期性的还是结构性的。常识和经验告诉我这是结构性的。

可悲的是，决策者对此几乎没有做任何事情。因此，我们需要为后果做准备。当然，最好的方法是拥有实物黄金和白银。